Brexit, UK Ets e la questione fiscale
Londra sperimentò un proprio emissions trading già nel 2002, contribuendo ad anticipare quella logica di mercato che, dal 2005, sarebbe diventata l’attuale Ets.
A seguito della Brexit, il Regno Unito ha conseguentemente lasciato il sistema, costruendo immediatamente un meccanismo autonomo(2021).
Il principio è rimasto pressoché identico, il “cap and trade”;stabilito un tetto alle emissioni, gli operatori devono restituire quote corrispondenti alle tonnellate emesse. Le EUA europee sono state sostituite dalle UKA (UK Allowances).
Una quota Uka, al pari di una Eua, rappresenta una tonnellata di CO₂ equivalente;prezzi differenti (EUA circa €81/tCO₂, UKA circa £58/tCO₂) per la medesima esternalità ambientale, determinati da cap, aspettative, politiche energetiche e liquidità differenti.
Tuttavia il Regno Unito ha inserito un Auction Reserve Price(oggi pari a £28/t), sotto il quale le offerte in asta non vengono accettate, che a partire dal 2027 sarà indicizzato all’inflazione.
Il meccanismo britannico comprende anche il trasporto marittimo domestico sopra le 5.000 GT; dal 2028 sarà inoltre prevista l’inclusione dell’energy from waste, mentre prosegue il lavoro sul considerare le greenhouse gas removals.
Contemporaneamente, il 1° gennaio 2027 entrerà in vigore il UK CBAM.
Il Cbam dell’UE utilizza certificati collegati al prezzo delle EUA; diversamente,quello britannico è concepito espressamente come una tassa,amministrata dall’HMRC(UK’s Tax, Payments and Customs Authority).
L’importatore determina le emissioni incorporate, applica il relativo Cbam rate, presenta la dichiarazione e versa l’imposta.
Saranno inizialmente coinvolti alluminio, cemento, fertilizzanti, idrogeno, ferro e acciaio,con la relativa soglia fissata a £50.000 di beni CBAM, attraverso test prospettici e retrospettivi.
Per mitigare il rischio di doppia imposizione, Londra ha introdotto il Carbon Price Relief.
Allorquando le emissioni incorporate abbiano già sostenuto un carbon price riconosciuto, l’importatore può ridurre la propria Cbam liability, purché comprovata dalla documentazione e dalla verifica indipendente richiesta,considerando persino più carbon prices sostenuti in differenti giurisdizioni.
Regno Unito e Unione europea stanno negoziando i confini tra i due mercati del carbonio;collegare i due sistemi significherebbe rendere le allowances fungibili, pur consentendo ai due ordinamenti di mantenere alcune proprie caratteristiche.
Ancora più significativamente, un accordo potrebbe creare le condizioni per definire modalità e condizioni di reciproche esenzioni dai rispettivi Cbam.
Ad oltre vent’anni dell’intuizione anglosassone, dal nuovo rapporto tra Londra e Bruxelles potrebbe nascere un’altro utile modello;non un solo mercato del carbonio, ma mercati diversi capaci finalmente di interagire. Le giurisdizioni possono essere differenti,la tonnellata di CO₂, invece, rimane la stessa.
Carbon Compliance Club
London experimented with its own emissions trading system as early as 2002, helping to anticipate the market-based logic that, from 2005 onwards, would evolve into today’s EU ETS.
Following Brexit, the United Kingdom consequently left the European system and rapidly established an independent mechanism of its own in 2021.
The underlying principle remained essentially unchanged: cap and trade.
An overall emissions cap is established, and regulated operators must surrender allowances corresponding to the tonnes they emit. European EUAs were replaced by UKAs — UK Allowances.
One UKA, like one EUA, represents one tonne of CO₂ equivalent.
Yet the same environmental externality can carry two different prices: approximately €81/tCO₂ for an EUA and around £58/tCO₂ for a UKA, reflecting different caps, expectations, energy policies and levels of market liquidity.
The United Kingdom has also introduced an Auction Reserve Price, currently set at £28 per tonne, below which bids submitted at auction are not accepted. From 2027, this floor price is expected to be indexed to inflation.
The British mechanism also covers domestic maritime transport for vessels above 5,000 GT. From 2028, energy-from-waste activities are also expected to enter the system, while work continues on the potential inclusion of greenhouse gas removals.
At the same time, the UK CBAM will enter into force on 1 January 2027.
The EU CBAM operates through certificates linked to the price of EUAs. The British mechanism, by contrast, has been expressly designed as a tax, administered by HM Revenue & Customs (HMRC).
The importer determines the embedded emissions, applies the relevant CBAM rate, submits the required return and pays the corresponding tax liability.
Initially, the mechanism will cover aluminium, cement, fertilisers, hydrogen, iron and steel, with a £50,000 registration threshold for CBAM goods assessed through forward-looking and backward-looking tests.
To mitigate the risk of double carbon pricing, the United Kingdom has introduced Carbon Price Relief.
Where embedded emissions have already been subject to a recognised carbon price, the importer may reduce its UK CBAM liability, provided that the carbon price paid can be demonstrated through the required documentation and independent verification. The mechanism may even take into account multiple carbon prices paid across different jurisdictions.
Meanwhile, the United Kingdom and the European Union are negotiating the future relationship between their respective carbon markets.
Linking the two systems could eventually make allowances mutually fungible, while still allowing each jurisdiction to retain certain distinctive features of its own regulatory architecture.
Even more significantly, an agreement could create the conditions for defining the terms and mechanisms for reciprocal exemptions from their respective CBAM regimes.
More than twenty years after the British experiment with emissions trading, the new relationship between London and Brussels could give rise to another useful model:
not necessarily one single carbon market, but different carbon markets finally capable of interacting with one another.
Jurisdictions may be different.
A tonne of CO₂, however, remains the same
Londres experimentó con su propio sistema de comercio de emisiones ya en 2002, contribuyendo a anticipar aquella lógica de mercado que, a partir de 2005, evolucionaría hasta convertirse en el actual EU ETS.
Tras el Brexit, el Reino Unido abandonó consecuentemente el sistema europeo y estableció rápidamente, en 2021, un mecanismo autónomo.
El principio fundamental permaneció prácticamente inalterado: cap and trade.
Se establece un límite global de emisiones y los operadores regulados deben entregar derechos equivalentes a las toneladas emitidas. Los EUA europeos fueron sustituidos por las UKA — UK Allowances.
Una UKA, al igual que una EUA, representa una tonelada de CO₂ equivalente.
Sin embargo, la misma externalidad ambiental puede tener dos precios diferentes: aproximadamente 81 €/tCO₂ para una EUA y alrededor de 58 £/tCO₂ para una UKA, determinados por límites de emisiones, expectativas, políticas energéticas y niveles de liquidez diferentes.
El Reino Unido también ha introducido un Auction Reserve Price, actualmente fijado en 28 libras por tonelada, por debajo del cual no se aceptan las ofertas presentadas en las subastas. A partir de 2027, este precio mínimo está previsto que se indexe a la inflación.
El mecanismo británico incluye asimismo el transporte marítimo doméstico para buques de más de 5.000 GT. A partir de 2028 está prevista además la incorporación de las actividades de energy from waste, mientras continúa el trabajo sobre la posible inclusión de las remociones de gases de efecto invernadero.
Paralelamente, el UK CBAM entrará en vigor el 1 de enero de 2027.
El CBAM de la Unión Europea funciona mediante certificados vinculados al precio de los EUA. El mecanismo británico, por el contrario, ha sido diseñado expresamente como un impuesto, administrado por HM Revenue & Customs (HMRC).
El importador determina las emisiones incorporadas, aplica el correspondiente tipo CBAM, presenta la declaración y abona la obligación tributaria resultante.
Inicialmente estarán incluidos el aluminio, el cemento, los fertilizantes, el hidrógeno, el hierro y el acero, con un umbral de registro de 50.000 libras en bienes CBAM, evaluado mediante pruebas prospectivas y retrospectivas.
Para mitigar el riesgo de una doble imposición del carbono, el Reino Unido ha introducido el denominado Carbon Price Relief.
Cuando las emisiones incorporadas ya hayan soportado un precio del carbono reconocido, el importador podrá reducir su obligación derivada del UK CBAM, siempre que el precio satisfecho pueda acreditarse mediante la documentación y la verificación independiente exigidas. El mecanismo podrá incluso considerar varios precios del carbono soportados en diferentes jurisdicciones.
Mientras tanto, el Reino Unido y la Unión Europea están negociando la futura relación entre sus respectivos mercados del carbono.
Vincular ambos sistemas podría llegar a hacer que los derechos fueran mutuamente fungibles, permitiendo al mismo tiempo que cada jurisdicción conserve determinadas características propias de su arquitectura regulatoria.
Aún más significativamente, un acuerdo podría crear las condiciones necesarias para definir los términos y mecanismos de eventuales exenciones recíprocas de sus respectivos CBAM.
Más de veinte años después de la experiencia británica con el comercio de emisiones, la nueva relación entre Londres y Bruselas podría dar lugar a otro modelo útil:
no necesariamente un único mercado del carbono, sino diferentes mercados del carbono finalmente capaces de interactuar entre sí.
Las jurisdicciones pueden ser diferentes.
Una tonelada de CO₂, sin embargo, sigue siendo la misma.