L’Ets2 entrerà pienamente in funzione nel 2028.Tuttavia, per un futuro soggetto obbligato, il percorso è già iniziato tra autorizzazione, piano di monitoraggio, raccolta metodica dei dati e determinazione delle emissioni.
Il 2025 ha rappresentato il primo autentico passaggio. Nel 2026 le emissioni relative al 2025 sono entrate nel ciclo della verifica indipendente; a partire dal 22 maggio, in Italia è divenuta disponibile anche l’apertura dei conti di deposito dei soggetti regolamentati nel Registro dell’Unione.
Il Registro non rappresenta semplicemente il luogo nel quale “registrarsi”, piuttosto l’infrastruttura elettronica nella quale le quote potranno essere detenute, movimentate e infine restituite. Il conto aperto oggi servirà alla compliance di domani.
Nonostante l’Ets2 divenga pienamente operativo nel 2028, le aste delle quote inizieranno già nel gennaio 2027.
Un sistema di cap and trade non può ragionevolmente nascere nel momento stesso in cui gli operatori necessitano delle quote. Occorre consentire al mercato di formarsi anticipatamente, esprimere un prezzo, sviluppare liquidità e permettere agli obbligati di predisporre le proprie strategie di approvvigionamento(fase di price discovery).
Il mercato nascerà prima dell’obbligo; il prezzo della CO₂ prima della prima restituzione.
Il futuro operatore dovrà razionalmente decidere come entrare nel mercato; partecipare direttamente alle aste della borsa EEX, affrontando il relativo processo di ammissione, oppure accedervi attraverso un intermediario.
Alle tonnellate monitorate dovrà essere associata una previsione dei volumi,ai volumi un prezzo, al prezzo un budget,al budget una strategia di approvvigionamento.
L’Ets2 dalla scrivania del responsabile ambientale, si trasferisce a quelle della direzione finanziaria, della tesoreria, del controllo di gestione, coinvolgendo inevitabilmente anche il vertice aziendale.
Nel 2028 alle emissioni corrisponderà concretamente un’esposizione in quote. Nel 2029, alle emissioni verificate del 2028 seguirà la prima restituzione(2025 misurare,2026 verificare,2027 programmare,2028 governare,2029 restituire). Un percorso nel quale un dato fisico diviene amministrativo, regolatorio, economico e finanziario.
Proprio nel passaggio dalla norma alla sua concreta applicazione, si colloca l’”Ets2 Lab” della LUISS School of Law, costruito per affrontare operativamente Monitoring Plan, raccolta e verifica dei dati, pass-through, carbon budget,mercato, strategie di acquisto delle quote, hedging, fiscalità e contabilizzazione.
Due giornate nelle quali seguire concretamente la vita futura del soggetto obbligato;dalla tonnellata monitorata alla sua valorizzazione economica, fino alla costruzione del budget e all’acquisto delle quote.
Le edizioni si terranno a Roma l’1 e 2 ottobre 2026 e Milano il 15 e 16 ottobre 2026, in presenza.
info:
https://lnkd.in/daVCiJgt
Carbon Compliance Club
ETS2 will become fully operational in 2028.
For future regulated entities, however, the journey has already begun: authorisation, monitoring plans, systematic data collection and emissions determination.
2025 represented the first real step.
In 2026, emissions relating to 2025 entered the independent verification cycle and, from 22 May, regulated entities in Italy were also able to open their holding accounts in the Union Registry.
The Registry is not simply a place in which to “register”. It is the electronic infrastructure through which allowances can be held, transferred and, ultimately, surrendered.
The account opened today will serve tomorrow’s compliance.
Although ETS2 will become fully operational in 2028, allowance auctions will begin as early as January 2027.
A cap-and-trade system cannot reasonably be created at the very moment operators need allowances to meet their obligations. The market must be allowed to develop in advance, establish a price, build liquidity and enable regulated entities to prepare their procurement strategies.
This is the process of price discovery.
The market will therefore exist before the obligation; the price of CO₂ before the first surrender.
Future regulated entities will have to decide how to access that market: whether to participate directly in auctions on EEX, completing the relevant admission process, or access the market through an intermediary.
Monitored tonnes will need to become volume forecasts.
Volumes will need a price.
The price will require a budget.
And the budget will require a procurement strategy.
ETS2 will therefore move from the desk of the environmental manager to those of the finance department, treasury and management control, inevitably reaching senior corporate management as well.
In 2028, emissions will translate into a concrete exposure to allowances.
In 2029, verified 2028 emissions will lead to the first surrender.
2025: Measure.
2026: Verify.
2027: Plan.
2028: Manage.
2029: Surrender.
A journey in which a physical datum progressively becomes an administrative, regulatory, economic and financial variable.
It is precisely at the point where regulation becomes operational reality that the ETS2 Lab of LUISS School of Law is positioned.
The Lab has been designed to address, from a practical perspective, Monitoring Plans, data collection and verification, pass-through mechanisms, carbon budgeting, market access, allowance-purchasing strategies, hedging, taxation and accounting.
Two days dedicated to following the future life cycle of an ETS2 regulated entity: from the monitored tonne to its economic valuation, through the construction of a carbon budget and ultimately to the purchase of allowances.
The sessions will be held in person in Rome on 1–2 October 2026 and in Milan on 15–16 October 2026.
From monitoring emissions to managing their financial consequences, ETS2 compliance has already begun long before the first allowance is surrendered.
El ETS2 entrará plenamente en funcionamiento en 2028.
Sin embargo, para las futuras entidades reguladas, el recorrido ya ha comenzado: autorización, plan de seguimiento, recopilación sistemática de datos y determinación de las emisiones.
2025 representó el primer verdadero paso.
En 2026, las emisiones correspondientes a 2025 entraron en el ciclo de verificación independiente y, desde el 22 de mayo, las entidades reguladas en Italia pudieron también comenzar a abrir sus cuentas de haberes en el Registro de la Unión.
El Registro no representa simplemente un lugar en el que “registrarse”. Es la infraestructura electrónica mediante la cual los derechos podrán mantenerse, transferirse y, finalmente, entregarse para el cumplimiento de las obligaciones.
La cuenta abierta hoy servirá para el cumplimiento de mañana.
Aunque el ETS2 entrará plenamente en funcionamiento en 2028, las subastas de derechos comenzarán ya en enero de 2027.
Un sistema de cap and trade no puede razonablemente nacer en el mismo momento en que los operadores necesitan los derechos para cumplir sus obligaciones. Es necesario permitir que el mercado se forme anticipadamente, establezca un precio, desarrolle liquidez y permita a las entidades reguladas preparar sus estrategias de adquisición.
Es la fase de price discovery.
El mercado nacerá antes que la obligación; el precio del CO₂, antes que la primera entrega de derechos.
Las futuras entidades reguladas deberán decidir racionalmente cómo acceder al mercado: participar directamente en las subastas de EEX, afrontando el correspondiente proceso de admisión, o acceder a través de un intermediario.
A las toneladas monitorizadas deberá asociarse una previsión de volúmenes.
A los volúmenes, un precio.
Al precio, un presupuesto.
Y al presupuesto, una estrategia de adquisición.
De este modo, el ETS2 pasará de la mesa del responsable medioambiental a las de la dirección financiera, tesorería y control de gestión, involucrando inevitablemente también a la alta dirección de la empresa.
En 2028, las emisiones se traducirán concretamente en una exposición a derechos.
En 2029, a las emisiones verificadas correspondientes a 2028 seguirá la primera entrega de derechos.
2025: Medir.
2026: Verificar.
2027: Planificar.
2028: Gestionar.
2029: Entregar.
Un recorrido en el que un dato físico se convierte progresivamente en una variable administrativa, regulatoria, económica y financiera.
Precisamente en el punto en el que la norma se transforma en aplicación concreta se sitúa el ETS2 Lab de LUISS School of Law.
El laboratorio ha sido diseñado para abordar desde una perspectiva práctica los Monitoring Plans, la recopilación y verificación de datos, los mecanismos de pass-through, el presupuesto de carbono, el acceso al mercado, las estrategias de adquisición de derechos, el hedging, la fiscalidad y la contabilización.
Dos jornadas dedicadas a recorrer concretamente el futuro ciclo de vida de una entidad regulada por el ETS2: desde la tonelada monitorizada hasta su valoración económica, pasando por la construcción del presupuesto de carbono y llegando finalmente a la adquisición de los derechos.
Las ediciones se celebrarán presencialmente en Roma los días 1 y 2 de octubre de 2026 y en Milán los días 15 y 16 de octubre de 2026.
Desde la monitorización de las emisiones hasta la gestión de sus consecuencias financieras, el cumplimiento del ETS2 habrá comenzado mucho antes de la primera entrega de derechos.